پشت پرده برداشت ۱.۹ میلیارد دلاری اتریوم استیکشده: خروج سرمایهگذاران شروع شد؟
اعتبارسنجهای اتریوم در تلاش هستند ETH استیکشده خود را از حالت قفل خارج کنند و همین مسئله معاملهگران را نگران کرده است.
خلاصه خبر
علت اصلی این افزایش ناگهانی، جهش نرخهای وامدهی ETH بود.
برداشت گسترده ETH ممکن است بهنظر یک موج فروش سود به خاطر افزایش قیمت اتریوم باشد.
به گزارش اودیلی، از تاریخ ۱۶ جولای (۲۷ تیر)، تعداد درخواستهای موجود برای آزادسازی اتریوم و خروج آن از حالت استیکینگ به شکل قابل توجهی افزایش یافت. صف خروج اعتبارسنجها از ۱٬۹۲۰ به بیش از ۴۷۵٬۰۰۰ در تاریخ ۲۲ جولای (۳۱ تیر) رسید و زمان انتظار از کمتر از یک ساعت به بیش از ۸ روز افزایش پیدا کرد.
سرعت خروج اعتبارسنجهای اتریوم
علت اصلی این افزایش ناگهانی، جهش نرخهای وامدهی ETH بود که از ۱۶ جولای (۲۷ تیر) آغاز شد. این جهش باعث شکست استراتژیهای «وامدهی چرخشی» شد و فشار زیادی بر توکنهای لیکویید استیکینگ (LST) و ریاستیکینگ (LRT) وارد کرد. یک برداشت بزرگ از سوی نهنگی مرتبط با صرافی HTX که بیش از ۱۶۷٬۰۰۰ ETH را از پلتفرم Aave خارج کرد، باعث کاهش شدید عرضه ETH در بازار و در نتیجه افزایش نرخ وامدهی تا ۱۸ درصد شد.
تفاوت درصدی سود سالانه بین استیککردن ETH و وامدادن wETH در Aave
در استراتژی وامدهی چرخشی، کاربران با وثیقهگذاری توکنهای LST/LRT، اتریوم را وام میگیرند و دوباره آن را به LST تبدیل میکنند تا سود بیشتر بگیرند. اما با منفی شدن تفاوت نرخ سود استیکینگ و نرخ وامدهی، این استراتژی زیانده شد و کاربران شروع به بستن موقعیتها کردند. بسیاری باید داراییهای خود را بازخرید یا از حالت استیک خارج میکردند و این فشار مضاعفی به بازار و صف اعتبارسنجها وارد کرد.
در این شرایط، قیمت LST/LRTها نیز از قیمت اتریوم فاصله گرفت و برخی معاملهگران از این اختلاف قیمت برای آربیتراژ استفاده کردند، که باز هم فشار خروج را افزایش داد.
توکنهای استیکشده یا ریاستیکشده ETH با قیمتی کمتر از ارزش واقعی معامله میشوند.
با این حال، تقاضای استیک مجدد و تبدیل شدن به اعتبارسنج نیز در حال افزایش است. صندوقهای جدید مالی دیجیتال (DATCOs) در ماههای اخیر بیش از ۲.۵ میلیارد دلار ETH خریدهاند. در نتیجه بیشتر صفهای خروج و برداشت اتریوم به قصد فروش مستقیم نبوده است.
در نتیجه هرچند برداشت گسترده ETH ممکن است بهنظر یک موج فروش سود به خاطر افزایش قیمت اتریوم باشد، اما در واقع ناشی از بیثباتی در بازار وامدهی اتریوم و ساختارهای اهرمی LST/LRT است. معماری شبکه اتریوم همچنان عملکرد درستی دارد، اما این رویداد آسیبپذیری شدید اکوسیستم نقدشونده را نشان داد. راهکارهایی مانند بازارهای همتا به همتا برای خروج، AMMهای بهتر و صندوقهای نقدشونده داخلی میتوانند در آینده این مشکلات را کاهش دهند.
مدت زمان انتظار برای ورود به صف ولیدیتورهای ETH و تعداد درخواستهای استیکینگ
نوشته پشت پرده برداشت ۱.۹ میلیارد دلاری اتریوم استیکشده: خروج سرمایهگذاران شروع شد؟ اولین بار در مجله نوبیتکس. پدیدار شد.
